Casa RosadaPresidencia de la Nación
President Javier Milei's National Network from Casa Rosada on the reform of the Organic Charter of the Central Bank.
Good evening everyone. We are here to present to you the most important set of structural reforms of the last 91 years. In particular, the reform of the Central Bank's charter puts an end to the scam of counterfeiting money to finance high politics, whose most obvious manifestation is the inflation rate.
This scam is better known as an inflation tax, a tax that in turn allows tax revenues to increase without authorization from Congress. To have an order of magnitudes of what high politics has stolen from good Argentines, it is enough to point out the accumulated inflation rate since the creation of the Central Bank which amounts to: 12,819,532,788.614,400,000 percent, I repeat 12,819,532,788,614,400,000 percent, this is the accumulated inflation since 1935. It is a 20-digit number. What's more, since the scam that involved the abandonment of convertibility, when progress told us that this time it was going to be different because monetary policy would be guided by criteria of scientific rationality, so far in the 21st century the accumulated inflation rate amounts to 168,580 percent.
In other words, the Central Bank has been a tool that enabled the theft of high politics. What's more, the theft of high politics not only took place through the falsification of money to finance the State, but also over time took different forms of expropriation. The creation of the Central Bank itself began with a scam by changing the exchange rate of the gold that was in the reserves. The result of this led to an increase in the monetary issue that six-folded the inflation rate and that over a decade stole 50% of Argentines' salaries.
Another of the emblematic scams of high politics on good Argentines was the exit from convertibility. At that time each peso issued by the Central Bank was backed by one dollar. In this context, leaving said law implied that the 15,000 million dollars at that time, which belonged to Argentines, passed into the hands of politicians. What's more, this figure expressed in today's values amounts to 30 billion dollars, even leaving aside the real interest in dollars that could have been earned on those reserves. However, the voracity and passion for stealing on the part of high politics did not stop there.
In 2010, as a reason for the creation of the Bicentennial Fund, the former president and now convicted of corruption crimes, Cristina Elisabet Fernández de Kirchner, in complicity with the president of the Central Bank, Mercedes Marcó del Pont, stole 10 billion dollars from the Central Bank, which expressed in today's currency is equivalent to 15 billion dollars. Based on this scam and to avoid the legal consequences, in 2012 a new charter of the Central Bank was created that allowed issuing under any pretext, and prevented officials who falsified the money of all Argentines from being held criminally responsible. Faced with this expropriation passion of high politics, we decided to put an end to 91 years of history and reform the charter of the Central Bank of the Argentine Republic based on five fundamental premises.
Firstly, the brutality of five objectives for an instrument ends and the fundamental mission of the Central Bank once again is to preserve the value of the currency. That is, the new charter recognizes the monetary nature and inflation, since it is always and everywhere a monetary phenomenon generated by an excess of supply, either because supply increases and/or demand decreases, which entails a loss of the purchasing power of money. That is, all prices expressed in monetary units rise.
The second modification is that State financing is strictly prohibited. This applies to both the National Treasury, the Provincial States and the municipalities and to any purchase of public securities of the National State in the primary market. It is worth highlighting that seigniorage, which takes shape through the purchase of State securities, is neither more nor less than a falsification of money, which is typified in the Penal Code and which in this case reaches an illicit association made up of the Executive branch, the National Congress and the leadership of the Central Bank.
The third modification is related to shielding the President of the Central Bank and the board of directors from political abuses. In this sense, although the existing appointment mechanism is maintained, removal will be much more demanding. In this way, the removal will require two-thirds not only of the Senate, but also of the Chamber of Deputies. Experience shows that all untimely removals were always linked to achieving greater laxity in monetary policy. This is to defraud the private sector through seigniorage, which we have shown is an unlegislated tax. Therefore, if politics wants to collect more taxes, it is reasonable that this should go through the people's house.
Fourthly, the payment of dividends for the results derived from the provision of the liquidity service is restricted. In this sense, determined the initial assets as of December 31, 2026, they will be assimilated into physical units, for which the holding results associated with changes in the prices of said assets will be allocated to a non-distributable technical reserve. Concept similar to what was called technical revaluation at the time.
On the other hand, the results associated with the management of the Central Bank's portfolio may only be transferred to the National Treasury for debt cancellation. Finally, other changes introduced by the 2012 Organic Charter are eliminated, while the scam of non-transferable bills is eliminated. However, this reform will not work alone, it is part of a broader program that includes a reform that we have called fiscal shackles, a reform of the capital market and a reform of the insurance market that I will proceed to explain below.
Regarding the fiscal shackle, it is a permanent fiscal rule that will ensure that Argentina cannot vote or sustain a deficit budget. Why do we need a law and the good will of Congress is not enough? Because history taught us that Congress is the great ally of public spending, taking last year as a recent example, when we fought tooth and nail against dozens of laws that sought to precipitate the bankruptcy of the State. And the fact is that politicians have no incentive to take care of the pockets of Argentines, because they are never the ones who pay the bills. That's why this project is going to make those who make them finally pay for them.
In practice, the fiscal shackle will work like this: If for several months in a row the fiscal result is in deficit, Congress will have a few weeks to return the accounts to balance. If it does not do so, the shutdown will automatically come into effect, non-essential activities of the State will be paralyzed, new expenses will be frozen, contracts will not be awarded, personnel will not be hired, and discretionary transfers to the provinces will be stopped. And, mainly, during the duration of the shackle, the President, the Vice President, the Senators, the Deputies, the Ministers, Secretaries and Undersecretaries, will not receive a single peso of salary.
For the first time in our history, if politics does not do its homework, politics will pay the cost, not the people. I want to be clear in anticipation of those who live off misinformation, this law protects in the letter of the norm the essential tasks and presentations of the State. Retirements, pensions, family and universal allowances, unemployment insurance, health, security, national defense and the penitentiary service, among others, will be expressly excepted. Once approved, we will invite the provinces to adhere to this same regime. It is the opportunity for each governor to lead by example and show his people that when accounts get messy it is politics that must step forward and pay the price and not society.
Secondly, we will send two projects to recover the depth of our financial system, destroyed along with our currency by the Central Bank. For an economy to grow, investment is needed, that is, savings made available for productive purposes. That is why leaving our savings outside the system, in a safe deposit box, under the mattress or outside, threatens our own growth. The policies of recent decades pushed Argentines to withdraw their savings from the system in self-defense and thereby slowed down investment. That is why we are going to promote a project of profound liberalization of our capital market, which will modify several laws with the same idea: go to the middle State and let the savings flow to those who want to produce.
A clear example is the corporate bond market. Now, we will allow its issuance in foreign currency, units of value or other units of measurement. We will do the same with collective financing, which has been around the world for years and here a law that no one asked for filled it with requirements and destroyed it. 15 years lost and now we are going to unblock it. This reform will ensure that, as the economy recovers, and people save again, that savings is transformed into factories, machinery and work. Only in this way does the virtuous circle of growth deepen.
And to close, an accessible insurance market is essential in any modern society and when it does not offer adequate coverage, people end up demanding protection from the State. Today the Argentine insurance market is bureaucratic, limited and inefficient, which is why we will send to Congress a project for structural reform of the insurance market. There will be absolute freedom for companies to design and offer products without prior authorization from the regulator, which will focus only on the solvency of the companies and on protecting contractors against scams. This will promote innovation, lowering the cost of insurance and improving benefits. Our insurance will become simpler, faster and cheaper.
These reforms have a legislative sequence, but they are all interconnected, the zero deficit will distance us from the poisonous fruit of the forbidden tree that is monetary emission. The reform of the Central Bank will prevent politicians from falsifying these fruits and a deep financial market will allow access to credit, better conditions and coverage so that agents can pursue their own projects freely.
Thus, between all of them, they will put an end to 91 years of looting, expropriation, impunity, decadence and will allow us to make Argentina great again. Because as we always say, our goal is to make Argentina the freest country in the world. I fully trust that the National Congress will understand the nature, the structural problem of our country and will accompany these structural reforms that will change Argentina forever. May God bless each one of the Argentines, may the forces of heaven be with us. Thanks a lot.
Notes
Cadena Nacional del Presidente Javier Milei desde Casa Rosada sobre la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central. Buenas noches a todos. Estamos aquí para presentarles el conjunto de reformas estructurales más importantes de los últimos 91 años. En especial la reforma de la carta orgánica del Banco Central viene a poner fin con la estafa de falsificar dinero para financiar a la alta política, cuya manifestación más evidente es la tasa de inflación. Dicha estafa es más conocida como impuesto inflacionario, impuesto que a su vez permite aumentar los ingresos tributarios sin autorización del Congreso. Para tener un orden de magnitudes de lo que ha robado la alta política a los argentinos de bien, basta con señalar la tasa inflación acumulada desde la creación del Banco Central la cual asciende a: 12.819.532.788,614.400.000 por ciento repito 12.819.532.788.614.400.000 por ciento, esto es la inflación acumulada desde 1935. Es una cifra de 20 dígitos. Es más, desde la estafa que implicó el abandono de la convertibilidad, cuando la progresía nos decía que esta vez iba a ser diferente porque la política monetaria estaría guiada por criterios de racionalidad científica, en lo que va del siglo XXI la tasa inflación acumulada asciende a 168.580 por ciento. Dicho en otras palabras, el Banco Central ha sido una herramienta que posibilitó el robo de la alta política. Es más, el robo de la alta política no solo tomó lugar mediante la falsificación de dinero para financiar el Estado, sino que además a lo largo del tiempo tomó distintas formas de expropiación. La propia creación del Banco Central arrancó con una estafa al cambiar la paridad cambiaria del oro que estaba en las reservas. El resultado de ello derivó en un aumento en la emisión monetaria que sextuplicó la tasa de inflación y que a lo largo de una década le robó el 50% del salario a los argentinos. Otra de las estafas emblemáticas de la alta política a los argentinos de bien fue la salida de la convertibilidad. En dicho momento cada peso emitido por el Banco Central estaba respaldado por un dólar. En este contexto salir de dicha ley implicó que los 15.000 millones de dólares de aquel momento, que eran de los argentinos, pasaron a manos de los políticos. Es más, dicha cifra expresada a valores de hoy asciende a 30.000 millones de dólares, aun dejando de lado el interés real en dólares, que se podría haber ganado por esas reservas. Sin embargo, la voracidad y pasión por robar de parte de la alta política no quedó ahí. En 2010, como motivo de la creación del Fondo del Bicentenario, la expresidente y ahora condenada por delitos de corrupción, Cristina Elisabet Fernández de Kirchner, en complicidad con la presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, le robaron al Banco Central 10.000 millones de dólares, que expresados a moneda de hoy equivalen a 15.000 millones de dólares. A partir de dicha estafa y para esquivar las consecuencias legales, de la misma en 2012 se creó una nueva carta orgánica del Banco Central que permitía emitir bajo cualquier pretexto, e impidió responsabilizar penalmente a los funcionarios que falsificaban el dinero de todos los argentinos. Frente a esta pasión expropiatoria de la alta política decidimos poner fin a 91 años de historia y reformar la carta orgánica del Banco Central de la República Argentina en base a cinco premisas fundamentales. En primer lugar, se termina con la bestialidad de cinco objetivos para un instrumento y la misión fundamental del Banco Central vuelve a ser el del preservar el valor de la moneda. Esto es, la nueva carta orgánica reconoce la naturaleza monetaria y la inflación, ya que la misma es siempre y en todo lugar un fenómeno monetario generado por un exceso de oferta, ya sea porque aumenta la oferta y/o baja la demanda, que conlleva una pérdida del poder adquisitivo del dinero. Es decir, todos los precios expresados en unidades monetarias suben. La segunda modificación es que se prohíbe de modo taxativo la financiación del Estado. Esto vale tanto para el Tesoro nacional, como para los Estados provinciales y los municipios y a toda compra de títulos públicos del Estado nacional en el mercado primario. Vale la pena destacar que el señoreaje, el cual toma forma bajo la compra de títulos del Estado, no es ni más ni menos que una falsificación de dinero, lo cual está tipificado en el Código Penal y que en este caso alcanza una asociación ilícita conformada por el poder Ejecutivo, el Congreso de la Nación y la cúpula del Banco Central. La tercera modificación está relacionada con blindar al Presidente del Banco Central y al directorio de los atropellos de la política. En este sentido, si bien se mantiene el mecanismo de nombramiento existente, la remoción será mucho más exigente. De este modo, la remoción requerirá de dos tercios no solo de la Cámara de Senadores, sino también de la Cámara de Diputados. La experiencia muestra que todas las remociones intempestivas siempre estuvieron ligadas a conseguir una mayor laxitud en la política monetaria. Esto es para estafar al sector privado mediante el señoreaje, el cual hemos demostrado que es un impuesto no legislado. Por ende, si la política quiere cobrar más impuestos es razonable que eso pase por la casa del pueblo. En cuarto lugar, se restringe el pago de dividendos por los resultados derivados de la prestación del servicio de liquidez. En este sentido, determinados los activos iniciales al 31 de diciembre de 2026, los mismos serán asimilados en unidades físicas, por los que los resultados por tenencia asociado a cambios en los precios de dichos activos serán imputados a una reserva técnica no distribuible. Concepto similar a lo que se denominaba en su momento revalúo técnico. Por otro lado, los resultados asociados al manejo de la cartera del Banco Central solo podrán ceder girados al Tesoro Nacional para la cancelación de deuda. Finalmente se eliminan de cuajo otros cambios introducidos por la Carta Orgánica del 2012, al tiempo que se elimina la estafa de las letras intransferibles. Sin embargo, esta reforma no funcionará sola, forma parte de un programa más amplio que incluye una reforma que hemos denominado grillete fiscal, una reforma al mercado de capitales y una reforma del mercado de los seguros que procederé a explicar a continuación. Respecto al grillete fiscal se trata de una regla fiscal permanente que asegurará que la Argentina no puede votar ni sostener un presupuesto deficitario. ¿Por qué necesitamos una ley y no alcanza con la buena voluntad del Congreso? Porque la historia nos enseñó que el Congreso es el gran aliado del gasto público, teniendo como ejemplo reciente el año pasado, cuando luchamos con uñas y dientes contra decenas de leyes que buscaban precipitar la quiebra del Estado. Y es que los políticos no tienen ningún incentivo para cuidar el bolsillo de los argentinos, porque nunca son ellos quienes pagan los platos rotos. Por eso este proyecto va a hacer que el que las hace finalmente las pague. En la práctica, el grillete fiscal funcionará así: Si durante varios meses seguidos el resultado fiscal es deficitario, el Congreso dispondrá de algunas semanas para devolver las cuentas al equilibrio. Si no lo hace, entrará en vigencia automática el shutdown, se paralizarán las actividades no esenciales del Estado, se congelarán los gastos nuevos, no se adjudicarán contratos, no se tomará personal y se frenarán las transferencias discrecionales a las provincias. Y, principalmente, durante lo que dure el grillete, el Presidente, el Vicepresidente, los Senadores, los Diputados, los Ministros, Secretarios y Subsecretarios, no cobrarán un solo peso de sueldo. Por primera vez en nuestra historia, si la política no hace los deberes la política pagará el costo, no lo pagará la gente. Quiero ser claro anticipándome a quienes viven de desinformar, esta ley protege en la letra de la norma las tareas y presentaciones esenciales del Estado. Las jubilaciones, las pensiones, las asignaciones familiares y universales, el seguro de desempleo, la salud, la seguridad, la defensa nacional y el servicio penitenciario entre otros, quedarán expresamente exceptuados. Una vez aprobada, invitaremos a las provincias a adherir a este mismo régimen. Es la oportunidad para que cada gobernador predique con el ejemplo y le demuestre a su gente que cuando las cuentas se desordenan es la política la que debe dar un paso al frente y pagar el precio y no la sociedad. En segundo lugar, enviaremos dos proyectos para recuperar la profundidad de nuestro sistema financiero, destruido junto con nuestra moneda por el Banco Central. Para que una economía crezca se necesite inversión, es decir ahorros puestos a disposición con fines productivos. Por eso dejar nuestros ahorros fuera del sistema, en una caja de seguridad, bajo el colchón o en el exterior, atenta contra nuestro propio crecimiento. Las políticas de las últimas décadas empujaron a los argentinos a sacar sus ahorros del sistema en defensa propia y con eso frenaron la inversión. Por eso vamos a impulsar un proyecto de liberalización profunda de nuestro mercado de capitales, que modificará varias leyes con una misma idea: correr al Estado del medio y dejar que el ahorro fluya hacia quién quiere producir. Un ejemplo claro es el mercado de bonos corporativos. Ahora, permitiremos su emisión en moneda extranjera, unidades de valor u otras unidades de medida. Lo mismo haremos con el financiamiento colectivo, que en el mundo funciona hace años y acá una ley que nadie pidió lo llenó de requisitos y lo destruyó. 15 años perdidos y ahora lo vamos a destrabar. Esta reforma asegurará que, a medida que la economía se recupere, y la gente vuelva a ahorrar, ese ahorro se transforme en fábricas, en maquinarias y en trabajo. Solo así se profundiza el círculo virtuoso de crecimiento. Y para cerrar, un mercado de seguros accesibles es esencial en toda sociedad moderna y cuando no ofrece cobertura adecuada la gente termina demandándole protección al Estado. Hoy el mercado de seguros argentino es burocrático, limitado e ineficiente, por eso enviaremos al Congreso un proyecto de reforma estructural del mercado de seguros. Habrá libertad absoluta para que las compañías diseñen y ofrezcan productos sin autorización previa del regulador que se enfocará solo en la solvencia de las empresas y en cuidar a los contratantes frente a las estafas. Así se impulsará la innovación abaratando el costo de los seguros y mejorando las prestaciones. Nuestros seguros se volverán más simples, más rápidos y más baratos. Estas reformas tienen una secuencia legislativa, pero están todas interconectadas, el déficit cero nos alejará del fruto venenoso del árbol prohibido que es la emisión monetaria. La reforma del Banco Central le impedirá al político falsificar esos frutos y un mercado financiero profundo permitirá acceso al crédito, a mejores condiciones y cobertura para que los agentes puedan perseguir sus propios proyectos en libertad. Así, entre todas ellas, pondrán fin a 91 años de saqueo, expropiación, impunidad, decadencia y nos permitirá hacer a la Argentina grande nuevamente. Porque como siempre decimos, nuestro objetivo es hacer de la Argentina el país más libre del mundo. Confío plenamente en que el Congreso de la Nación comprenderá la naturaleza, el problema estructural de nuestro país y acompañará estas reformas estructurales que cambiarán a la Argentina para siempre. Que Dios bendiga a cada uno de los argentinos, que las fuerzas del cielo nos acompañen. Muchísimas gracias.